机构：多方资本入局卫星通信，手机直连卫星产业化进程加速

7月2日，机构广发证券发布国防军工行业研报指出，多方随着Rocket Lab收购铱星实现垂直整合，资本直连多方资本正加速布局卫星通信领域，入局推动产业进入快速发展期。卫星卫星

一、通信 巨头并购潮：垂直整合重塑行业格局

Rocket Lab 宣布以约80亿美元收购铱星通信，手机速旨在实现从发射服务、产业程加航天器制造到太空应用的化进全链条垂直整合。

• Rocket Lab 收购铱星：根据Rocket Lab官网消息，机构2026年6月29日，多方美国Rocket Lab宣布以约80亿美元价格收购卫星通信运营商铱星通信（Iridium）。资本直连铱星拥有由66颗工作卫星及14颗在轨备用卫星组成的入局星座，利用L波段频谱提供电话和数据服务。卫星卫星此次交易标志着Rocket Lab正式转型为垂直整合的通信太空应用公司。
• 亚马逊收购Globalstar：据路透社报道，2026年4月14日，亚马逊宣布以115.7亿美元收购Globalstar卫星业务。该交易不仅为亚马逊网络新增24颗卫星，更关键的是获取了用于直连设备（D2D）服务的频谱资源。

二、 组网与运营商入局：手机直连技术加速落地

频谱并购、组网加速以及运营商的联合入局，共同推动了手机直连卫星（Direct-to-Cell）的产业化进程。

• AST新一代卫星发射：据开运联合公众号报道，2026年6月17日，AST公司的下一代BlueBird Block 2卫星（AST BLUEBIRD 9）在美国佛罗里达州空军东部试验场由SpaceX猎鹰9号火箭成功发射。该卫星采用超大型相控阵天线技术，可直接与普通4G/5G智能手机通信，目前组网工作正在加速推进。
• 三大运营商组建合资企业：据中国无线电公众号消息，2026年5月14日，美国三大运营商AT&T、T-Mobile和Verizon联合宣布组建新的合资企业。该举措旨在整合频谱资源，采用统一标准开展D2D卫星直连服务，通过解决覆盖盲区、整合知识产权与地面频谱，制定行业规范。

三、 FCC制度突破：解除EPFD限制释放低轨潜力

2026年4月30日，美国联邦通信委员会（FCC）一致投票决定现代化卫星频谱共享规则，以适配非地球静止轨道（NGSO）巨型星座的快速增长。

• 核心变革：新规旨在消除等效功率通量密度（EPFD）框架。该框架曾被视为制约NGSO系统向消费者提供更大容量的主要监管障碍。
• 效益预测：FCC主席Brendan表示，消除限制可将低地球轨道（LEO）宽带服务容量提升至现有水平的700%。据FCC 4月事实简报数据，NGSO系统容量提升74%至180%，可使单位容量的平均成本降低43%至64%。这意味着新型LEO系统可通过规模更小的星座实现更大容量，覆盖更多用户。

四、 投资建议：关注商业化落地与终端环节

建议高度重视以卫星互联网为代表的航天商业化落地进展。终端环节（地面/手机直连）作为卫星互联网变现的关键闭环，在制度突破与技术升级的双重驱动下，具备巨大的市场倍增潜力。

重点关注细分领域龙头企业：

• 终端环节：睿创微纳、国博电子、海格通信、信维通信、珠海冠宇、统联精密、航天环宇、上海瀚讯、复旦微电、紫光国微、信科移动、通宇通讯、ST臻镭等。
• 卫星环节：民士达（泰和新材）、航天电子、电科蓝天、华菱线缆、光威复材、迈为股份等。
• 火箭环节：斯瑞新材、华曙高科、铂力特、华菱线缆、广联航空等。
• 数据环节：中科星图、星图测控等。

风险提示

政策调整、预算波动、竞争加剧、技术进步不及预期、发射失败、商业拓展受阻等风险。

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